“9·24行情”后保险业整体投资业绩如何？官方数据来了。
11月22日，国家金融监管总局官网披露2024年三季度保险业资金运用情况表。截至三季度末，保险公司资金运用余额32.15万亿元，前三季度年化财务投资收益率为3.12%，年化综合投资收益率7.16%。
总体上，财务收益率和综合收益率环比均提升，财务投资收益率更是近一年来首次高于3%。
三季度末，保险资金持有的股票市值明显增加，人身险公司持股市值突破2万亿元。同时，险资对债券配置环比继续增长。
财务投资收益率一年来首超3%
财务投资收益率和综合投资收益率是两个不同口径，前者代表影响利润表的投资业绩，后者代表所有投资类项目的收益，包括计入其他综合收益的投资收益即浮盈浮亏部分。
三季度，保险资金财务投资收益率与综合投资收益率延续了今年前两个季度的分化表现，财务收益率处于历史低位，而综合收益率畸高。
不过，财务投资收益率已有所好转。前三季度，保险资金的财务投资收益率年化水平为3.12%，是最近一年来首次高于3%。此前，行业年化财务投资收益率已连续四个季度在3%以下。
综合投资收益率方面，自2021年以来，保险资金的综合投资收益率曾连续三年低于5%，不过今年开始表现出较高的向上“波动”，三季度仍延续这一趋势。前三季度年化综合投资收益率达到7.16%。
从细分行业看，财险公司资金运用余额2.14万亿元，前三季度年化财务收益率、综合收益率分别为3.14%、5.47%；人身险公司资金运用规模28.94万亿元，前三季度年化财务投资收益率、年化综合收益率分别为3.04%、7.30%。
据券商中国记者此前采访了解，今年保险资金综合投资收益率较高，一个重要原因在于“债券重分类+债券牛市”。不少未执行新金融工具准则的保险公司，将长期债券资产从“持有至到期”重新分类到“可供出售”，这使得重新分类的债券市值变化体现到其他综合投资收益中。今年，长期债券收益率明显下行，债券牛市带动险资持有的债券资产市值增加，推动了综合投资收益上行。
持股市值明显提升配债比例创新高
从资产配置看，三季度，保险资金股票持仓市值环比明显提升，同时债券投资金额延续增长趋势。
险资持仓股票市值变化成为三季度的看点之一。三季度末，人身险公司投资的股票金额环比增加超2400亿元，达到2.18万亿元，是自2022年二季度披露数据以来首次超过2万亿元；股票在人身险投资资金中的占比达到7.55%，占比为一年来的新高。财险公司三季度末的股票投资金额为1506亿元，环比增加136亿元，股票配比为7.05%。
“9·24行情”以来，保险公司获益显著，上市险企三季报业绩均取得明显增长，在新准则“加持”下，四家上市险企取得历史同期最高盈利水平。
各险企在发挥自身长期资金优势，在权益投资方面稳健、逆势、跨期投资。其中，中国太保表示，公司依据战略资产配置方案，在投资组合中保持配置一定比例区间的权益资产；新华保险提及，前三季度公司适度加大了对权益类资产的投资，提升了权益类资产的配置比例；中国人寿表示，把握市场机会开展跨周期配置，持续推进权益投资结构优化。
资本市场正在构建“长钱长投”的制度体系，希望加大保险资金等中长期资金的入市力度，保险资金的权益投资值得关注。
债券投资方面，近年来，在经济转型升级、利率下行的环境下，在统筹做好资产负债管理的思路下，保险资金配置债券力度持续加大。2022年，险资债券配置突破10万亿元。截至2023年末，险资投资债券余额为12.57万亿元，债券居于险资投向的各投资品种之首，占比达到45.41%，投资余额和占比均为2013年有数据公布以来的新高。
今年三季度末，从体量较大的人身险公司看，28.94万亿元保险资金中，配置债券金额达到14.23万亿元，同比增长达25%；债券配比达到49.18%，再创近年新高。财险公司和人身险的大类资产配置有一定不同，不过整体也以固收类资产为主，投向债券和存款的合计比例超过55%。
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